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SMM4月12日訊：昨日黑色系期貨在經歷了下跌之后迎來了小幅修復反彈，今日維持弱勢震蕩行情，A股市場的鋼鐵行業(yè)今日上午迎來了兩連陽。鋼鐵行業(yè)板塊在4月11日以0.71%的漲幅報收之后，今日早盤再次上漲，截至10:16，鋼鐵板塊漲幅為1.16%，鞍鋼股份以5.5%的漲幅領漲。柳鋼股份、盛德鑫泰、安寧股份、新興鑄管等均漲超3%。新鋼股份、馬鋼股份以及本鋼板材亦漲幅居前。不過，黑色系期貨在經歷了隔夜的全線飄紅之后，臨近午盤，部分黑色系期貨的反彈幅度有收窄的趨勢。截至10:59，螺紋、熱卷的漲幅均在0.2%左右。SMM預計4月建材產量或高位持穩(wěn)運行，需求端，本周終端施工節(jié)奏正常，需求有修復機會，短線鋼價有望迎來小幅反彈機會。
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消息面
國家發(fā)改委價格成本調查中心消息，為深入了解“雙碳”目標下我國鋼鐵行業(yè)實施碳減排的成本費用情況，并就面臨的成本挑戰(zhàn)等相關問題聽取意見及建議，為鋼鐵行業(yè)綠色、低碳發(fā)展研究提供參考，2023年4月4日，國家發(fā)展改革委價格成本調查中心赴河鋼集團石鋼公司開展調研。河北省發(fā)展改革委、冶金工業(yè)經濟發(fā)展研究中心及中心綜合信息處有關同志參與此次調研。
冶金工業(yè)信息標準研究院發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年3月份，中國鋼鐵運營景氣指數(shù)（SOPI）為73.1點，環(huán)比增長2.1點，處于較為景氣區(qū)間，評級：A-。2023年以來，SOPI連續(xù)三個月上漲，顯示鋼鐵總體運營情況持續(xù)向好。今年2月份SOPI增速放緩之后，3月份SOPI增速并未明顯提高。預計4月份SOPI為“較為景氣”，評級為A。
中鋼協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)，3月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產粗鋼2486.8萬噸、生鐵2206.37萬噸、鋼材2492.31萬噸。其中粗鋼日產226.07萬噸，環(huán)比增長0.34%；生鐵日產200.58萬噸，環(huán)比增長2.08%；鋼材日產226.57萬噸，環(huán)比增長6.01%。據(jù)此估算，本旬全國日產粗鋼274.08萬噸、環(huán)比增長0.22%，日產生鐵245.08萬噸、環(huán)比增長1.54%，日產鋼材386.98萬噸、環(huán)比增長3.72%。
華菱鋼鐵在業(yè)績說明會表示，鋼鐵行業(yè)從供給端看，2023年在碳達峰碳中和的大背景下，政策壓產大概率仍會持續(xù)，預計今年總供給量不高于2022年。從需求端看，全球制造業(yè)步入下行周期，外需低迷對外向型企業(yè)會有負面影響，但國內提振內需，房地產底部邊際改善、基建繼續(xù)發(fā)力，預計2023年用鋼需求整體較2022下半年底部會有所提升，期待鋼價企穩(wěn)回升。公司將積極響應國家號召，依法合規(guī)組織生產，并根據(jù)下游訂單需求和盈利情況來調整生產節(jié)奏。
首鋼股份披露3月生產經營快報，公司重點產品當月產量同比均提升，電工鋼當月產量保持同比較大幅度增長。3月新能源汽車用電工鋼銷量同比增長約57%。3月汽車板鋁硅鍍層產品同比增長約157%，GA產品同比增長約76%。公司預判，近期國內鋼鐵產能利用率有所回升，鋼鐵下游采購偏向謹慎，預計短期內國內鋼材市場價格弱勢震蕩運行。
現(xiàn)貨市場調研及后市分析
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螺紋方面：供應端，據(jù)SMM調研，本周電爐鋼材虧損加劇，生產積極性持續(xù)轉弱，建材產量或穩(wěn)中小降：需求端，日內鋼價有企穩(wěn)反彈趨路，終端采購有所增加，市場交投氛圍明顯轉好，建材總體需求尚可。后續(xù)來看，3月社會融資規(guī)模增量符合市場預期，短期宏觀面擾動較少，基本面來看，SMM排產調研顯示，4月長流程鋼廠螺紋計劃產量仍有2.83%的增幅，電爐鋼廠因利潤虧損開始自主減產，SMM預計4月建材產量或高位持穩(wěn)運行，需求端，本周終端施工節(jié)奏正常，需求有修復機會，短線鋼價有望迎來小幅反彈機會，建議逢高出貨為主。
熱卷方面：供應端，據(jù)SMM最新跟蹤顯示，39家熱軋板卷主流鋼廠4月熱軋商品材計劃量總計1500.5萬噸，較3月環(huán)比增幅7.39%，供應端有增量預期。焦炭市場二輪提降已落地，鐵礦石也面臨鐵水見頂局面，熱卷成本支撐進一步下移。SMM認為，綜合來看，熱卷價格短期在消費邊際走弱及成本下移的驅動下，或將維持弱勢震蕩運行的格局，后續(xù)可關注表需及成交數(shù)據(jù)，可能存在小幅修復空間。
機構觀點
中信建投研報表示，我們預計2023Q2鋼廠盈利狀況或有轉機，一是原料強預期正在扭轉，成本下移提升鋼廠盈利能力。二是經濟復蘇面正在擴大，內生動能逐步增強。三是低基數(shù)效應下，利潤同比讀數(shù)將有明顯回升?？傮w而言，當前行業(yè)處于盈利和估值底部，向上修復空間較大。
民生證券研報認為，鋼材產量維持低位，庫存持續(xù)去化，疊加鐵礦等原材料價格走勢相對弱于成材，鋼廠利潤有望修復。短期基本面上，上周螺紋鋼表觀消費邊際走弱，熱卷表觀消費小幅回暖，而鋼材產量整體仍維持低位，鋼材廠庫、社庫繼續(xù)降庫。整體看，3月PMI雖然有所回落，但仍處于歷年同期較高水平，顯示經濟復蘇仍在持續(xù)。伴隨穩(wěn)增長政策持續(xù)推進，提振鋼材消費預期，“金三銀四”傳統(tǒng)消費旺季到來，鋼材庫存持續(xù)去化，基本面有望好轉，疊加鐵礦石等原材料走勢相對弱于成材，鋼廠利潤有望修復。
西南證券的研報表示，據(jù)中鋼協(xié)，3月中旬重點鋼企粗鋼日產225.31萬噸，環(huán)比增長4.71%。原料端，焦炭首輪提降落地，鋼廠成本下移。鋼材廠庫持續(xù)下降。短期來看，雨水天氣對施工端影響減弱，建材需求有修復預期，但鐵水逐漸見頂，爐料需求持續(xù)增加空間有限，成本重心下移，預計鋼價將震蕩運行。
華福證券周報稱，上周高爐開工率上升，電爐開工率下降。普鋼：供給方面，五大鋼材產量繼續(xù)上升，增幅收窄。需求方面，上周鋼材表觀消費邊際走弱，但目前仍處于傳統(tǒng)需求旺季中，下游基建仍在持續(xù)發(fā)力，3月地產銷售收入同比提升，部分數(shù)據(jù)周環(huán)比向好，需求有望修復。庫存方面，上周廠庫和社庫繼續(xù)下降，但降幅收窄。利潤方面，原輔材料價格整體下降，但鋼材價格受到需求向弱影響回調，螺紋鋼利潤有所下降。第一季度經濟仍在修復階段，中國銀行預計第二季度GDP增速為7.6%，或將成為本年度最高點，隨著穩(wěn)經濟一攬子政策和接續(xù)政策形成效應，鋼材基本面有望持續(xù)改善。特鋼：家電領域復蘇加快，空調內外銷4月排產均同比高增；船舶行業(yè)新接訂單和手持訂單量同比大幅增長；汽車行業(yè)降價促銷帶動汽車需求向好。在當前能源自主可控、新型能源體系加快規(guī)劃建設的背景下，煤電與核電機組建設相關特鋼和加工標的有望顯著受益。
廣發(fā)期貨研報表示，4月10日雙焦跌幅明顯影響鋼材下跌，鐵礦石相對偏強。在表需連續(xù)轉弱情況下，市場提前打壓鋼廠利潤，倒逼鋼廠減產降估值。近期地產銷售季節(jié)性下滑，以及水泥出庫下滑，市場對二季度需求的擔憂再起。在需求邊際無增量的情況下，預計價格維持偏弱走勢。目前電爐已經虧損，但廢鋼跟跌難言支撐。遠月原料貼水較大已經計價減產預期，10月合約關注3800一線成本支撐。》點擊查看詳情
中信建投期貨研報表示：現(xiàn)貨市場華東市場跌幅較大，上海市場跌幅超過60元。其他品種方面，唐山帶鋼、鋼坯現(xiàn)貨資源價格跌幅都達到甚至超過70元。政策層面，今年傳言的調控仍沒有正式文件出來，市場普遍預測政策調控概率依舊較小。產業(yè)層面，本周熱卷表需有可能見頂，產量創(chuàng)出新高的情況下，去庫節(jié)奏放緩。夜盤鋼價沒有止跌跡象，原因在于雙焦大幅下跌，引發(fā)原料到成材的負反饋成本端，今年3月份以來的煤炭進口量大幅增加，港口煤炭價格同比下跌20%左右，焦炭第二輪提降落地，拉低鋼材的估值。展望后市，鋼價將繼續(xù)弱勢調整，4月需求復蘇強弱將決定鋼材反彈位置?！伏c擊查看詳情
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責任編輯：Rex_12
